خلال مقابلة مع Bloomberg TV في 3 مايو ، اقترح الرئيس التنفيذي لشركة Binance Changpeng Zhao أن Bitcoin ( BTC ) “ربما تكون أقل تقلبًا” من أسعار أسهم Apple (AAPL) و Tesla (TSLA).

جادل Zhao بأن تقلب العملة المشفرة لا يختلف عن سوق الأسهم ، مضيفًا: “التقلب في كل مكان” وأنه “ليس فريدًا بالنسبة للعملات المشفرة”.

ومع ذلك ، من المحتمل أن يعرف المشاركون في تداول العملات المشفرة أن أسعار العملات المشفرة تتقلب كثيرًا مقارنة بالشركات المدرجة في قائمة تريليون دولار. هذا يستدعي التساؤل عما إذا كان Zhao يكتشف اتجاهًا ربما فاته البعض أم لا؟

تقلبات تاريخية لمدة 60 يومًا ، بيتكوين مقابل الأسهم. المصدر: كوينتيليغراف

القراءة الأولى الواضحة من الرسم البياني أعلاه هي أن كلاً من Bitcoin و Tesla يشتركان في مستويات تقلب مختلفة عند مقارنتها بأسهم تريليون دولار مثل Apple و Amazon.

علاوة على ذلك ، يبدو أن الأسهم قد شهدت ذروة تقلب لمدة 60 يومًا في نوفمبر 2020 ، بينما كانت عملة البيتكوين هادئة نسبيًا.

تسلا هو استثناء وليس القاعدة

شيء آخر يجب مراعاته هو أن القيمة السوقية لشركة Tesla تبلغ 633 مليار دولار ، ولم تسجل بعد صافي دخل ربع سنوي يزيد عن 500 مليون دولار. وفي الوقت نفسه ، فإن كل شركة عالمية من أفضل 20 شركة مربحة بشكل لا يصدق. وتشمل هذه الشركات Microsoft (MSFT) و Google (GOOG) و Facebook (FB) وأرامكو السعودية (ARAMCO.AB) و Alibaba (BABA) و TSM Semiconductor (TSM).

أكثر 12 سهم رأسمال سوقي متذبذب بقيمة 200 مليار دولار. المصدر: Investing.com

تُظهر القائمة أعلاه الأسهم الأكثر تقلبًا في قائمة أفضل 12 و 12 سهماً لإظهار كيف أن تقلبات أسعار Tesla (TSLA) بعيدة عن متوسط الشركات الأخرى ذات القيمة السوقية البالغة 200 مليار دولار. كان التقلب الملحوظ في العملات المشفرة هو القاعدة ، نظرًا لوجود نقص في الأرباح ، ودورة مرحلة اعتماد مبكرة جدًا ، وعدم وجود نموذج تقييم راسخ.

لا يحتاج المرء إلى أن يكون خبيرًا في الإحصائيات للتأكد من أن أداء مؤشر S&P 500 كان مستقرًا إلى حد كبير خلال العام الماضي ، باستثناء أسبوعين في سبتمبر وأكتوبر 2020.

أداء S&P 500 لمدة 12 شهرًا ، مخطط 5 أيام. المصدر: TradingView

قد يكون Zhao هو مؤسس بورصة العملات المشفرة الرائدة ، لكنه لا يتداول شخصيًا. على العكس من ذلك ، فهو يوصي في الواقع بالاحتفاظ بـ (HODL) بدلاً من التداول في كل حالة ممكنة.

التقلب لا يقيس العوائد

يمثل تحليل التقلبات بشكل حصري مشكلة كبيرة أخرى. يستبعد المؤشر أهم مقياس للمستثمرين وهو العائد. لا يهم ما إذا كان أحد الأصول أكثر أو أقل تقلبًا إذا كان أحد الأصول ، في المتوسط ، يحقق مكاسب أعلى باستمرار من الأصول الأخرى.

أدرجت MicroStrategy تقريبًا كل العملات ومؤشر الأسهم ومكون مؤشر S&P 500 ، ويمكن للمحللين الفضوليين مقارنة العوائد ونسبة شارب جنبًا إلى جنب مع Bitcoin.

كما هو موضح في الهوامش:

“نسبة شارب هي مقياس للعوائد المعدلة حسب المخاطر (المعدلة حقًا للتقلب). إنها طريقة لقياس مقدار عائد الاستثمار الناتج عن المخاطر (التقلب) التي تحملها على مدى فترة زمنية معينة.

عائد البيتكوين ونسبة شارب مقابل الأصول والمؤشرات الرئيسية. المصدر: Microstrategy

كما توضح البيانات بوضوح ، فإن Bitcoin هو الفائز في مقاييس المخاطرة والعودة مقابل كل أصل ومؤشر رئيسي على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. تحدث نتيجة مماثلة أيضًا عند استخدام إطار زمني مدته 5 سنوات.

لذلك ، ربما يكون Zhao قد صرح ببساطة بشكل غير صحيح أن تقلبات Bitcoin تشبه مخزون الشركات التي تبلغ قيمتها تريليون دولار. ومع ذلك ، عند ضبط المقياس على أساس العوائد ، يكون الفائز بلا منازع

الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر كوينتيليغراف. كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر. يجب عليك إجراء البحث الخاص بك عند اتخاذ القرار.