لم يكن الأسبوعان الماضيان أقل من مذهل بالنسبة لـ Ether ( ETH ) ، حيث ارتفعت العملة المشفرة بأكثر من 80 ٪ لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق يبلغ 4200 دولار. حتى بعد تصحيح بنسبة 7٪ ، تجاوزت المكاسب المتراكمة في عام 2021 300٪ ، وتحتفظ إيثر حاليًا بقيمة سوقية تتجاوز 450 مليار دولار.

في مواجهة مثل هذا الأداء المذهل ، لا يشير علاوة العقود الآجلة ولا مؤشر الخوف والجشع من الخيارات إلى تفاؤل شديد في السوق. من المحتمل أن تقود هذه البيانات بعض المحللين إلى التساؤل عما إذا كان التجار يفقدون الثقة في آفاق أسعار إيثر المستقبلية.

سعر الأثير في Coinbase ، بالدولار الأمريكي. المصدر: TradingView

إن الاستشهاد بالأساس المنطقي للمسار الصاعد الحالي سيؤدي إلى قائمة طويلة ، بما في ذلك إطلاق العقود الآجلة لبنك الاستثمار الأوروبي ، وبيع “السندات الرقمية” لبنك الاستثمار الأوروبي ، وترقية برلين ، ومرونة الكتلة EIP-1559 ، بالإضافة إلى التوقعات الصاعدة التي يتم توقعها خلال توقعات حرق الرسوم القادمة .

حقيقة أن التطبيقات اللامركزية وصلت إلى 90 مليار دولار في صافي القيمة المغلقة بينما انخفضت أرصدة إيثر للتبادل المشفر إلى أدنى مستوياتها القياسية ، تضيف طلبًا إضافيًا على إيثر وتدعم السرد الصعودي الحالي.

أشار المتداولون المحترفون أيضًا إلى اهتمامهم حيث ارتفعت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة على إيثر بما يزيد عن 10 مليارات دولار. في الوقت نفسه ، يثبت تقديم VanEck’s SEC للحصول على صندوق ETH المتداول في البورصة (ETF) أيضًا أن التوقعات الصعودية لـ Ether لا تزال قوية.

قسط التأمين الآجل لإيثر أقل من المتوسط الأخير

لتأكيد ما إذا كانت ثقة المستثمرين قد انخفضت مع وصول إيثر إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق ، يجب على المرء مراقبة علاوة العقود الشهرية ، والمعروفة باسم الأساس. على عكس العقود الدائمة ، فإن هذه العقود الآجلة ذات التقويم الثابت ليس لها معدل تمويل. لذلك سيختلف سعرها بشكل كبير عن التبادلات الفورية العادية.

من خلال قياس فجوة السعر بين العقود الآجلة والسوق الفوري العادي ، يمكن للمتداول قياس مستوى الاتجاه الصعودي في السوق. عندما يكون هناك تفاؤل مفرط من قبل المشترين ، سيتم تداول العقود الآجلة لمدة ثلاثة أشهر بنسبة 20٪ أو أعلى من القسط السنوي (الأساس).

OKEx الآجلة لمدة 3 أشهر على أساس إيثر. المصدر: Skew

كما هو موضح أعلاه ، فإن القسط السنوي الحالي البالغ 23٪ أقل من المتوسط وبعيدًا عن ذروة 13 أبريل عند 47٪. في ذلك الوقت تقريبًا ، تراكمت إيثر بنسبة 52٪ في ثلاثة أسابيع حيث اقتربت من 2400 دولار.

المستوى الأساسي البالغ 23٪ يداعب التفاؤل الشديد ، ولكن بالنظر إلى الارتفاع الأخير ، يتوقع المرء رقمًا أعلى بكثير. لذلك ، يجب على المرء أيضًا تقييم كيفية قيام متداولي الخيارات بتسعير مخاطر الجانب السلبي.

مؤشر المخاطرة الأساسي للخيارات محايد

لتقييم مستوى تفاؤل المتداول بعد أن رسم إيثر أعلى مستوى على الإطلاق بلغ 4200 دولار ، يجب على المرء أن ينظر إلى انحراف دلتا بنسبة 25 ٪. يوفر هذا المؤشر تحليلاً موثوقًا لـ “الخوف والجشع” من خلال مقارنة خيارات الشراء (الشراء) والبيع (البيع) جنبًا إلى جنب.

سيتحول المقياس إلى إيجابي عندما تكون علاوة خيارات البيع المحايدة إلى الهبوط أعلى من خيارات الشراء ذات المخاطر المماثلة. عادة ما يعتبر هذا الموقف سيناريو “الخوف”. من ناحية أخرى ، يترجم الانحراف السلبي إلى تكلفة أعلى للحماية من الاتجاه الصعودي ويشير إلى الاتجاه الصعودي.

30 يومًا خيارات إيثر 25٪ ميل دلتا. المصدر: laevitas.ch

يظهر الرسم البياني أعلاه المؤشر عند سالب 10 ، والتي تعتبر منطقة محايدة إلى صعودية. عندما تنجذب نحو سالب 20 ، عادة ما يُعتبر زخمًا “جشعًا” ، والذي حدث في 9 مايو حيث سجلت Ether أعلى مستوى لها على الإطلاق.

يقع كلا مؤشري المشتقات على حافة المنطقة المحايدة إلى الصعودية ، وهو أمر غير معتاد بعد أداء ثابت وإيجابي. لذلك ، يمكن للمرء أن يستنتج أنه لا يوجد حرفيًا “إثارة مفرطة” من المتداولين المحترفين.

قد يقول البعض إنها وجهة نظر “نصف الكوب الممتلئ” فيما يتعلق بفرصة الرافعة المالية للمشترين المحتملين.

ومع ذلك ، يمكن تفسير نفس البيانات على أنها عدم ثقة من المتداولين المحترفين ، مما يغذي آمال الدببة في التصحيح النهائي في سعر إيثر. لسوء الحظ ، لا توجد طريقة لمعرفة الوقت الحالي حيث لا يزال من غير الواضح متى يمكن حل مشكلة رسوم Ethereum.

الآراء والآراء الواردة هنا هي فقط آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر كوينتيليغراف. كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر. يجب عليك إجراء البحث الخاص بك عند اتخاذ القرار.